劉麗の判断：開潤株式の核心業績は競争優位の展望性戦略配置に由来する。

      箱の研究開発、設計、製造と販売などの業務に力を入れる安徽開潤株式有限公司（以下、「開潤株式」という）はこのほど、2019年度の業績速報を発表しました。報告期間内に、会社の主要業務収入は26.09億元で、同36.74%伸びました。営業利益は2.85億元で、同32.91%伸びました。上場会社の株主に帰属する純利益は2.25億元です。非経常損益を差し引いた上場会社の株主に帰属する純利益は2.07億元で、同期比35.94%増加した。


業績変動の原因は報告期間内にあり、開潤株式はコア競争優位を絶えず強化し、顧客構造を最適化し、各戦略の実施を推進し、業務規模と収益レベルは持続的に向上している。


報告期末までに、開潤株式の総資産は19.72億元で、年初より39.92%増加した。上場会社の株主に帰属する所有者の権益は8.38億元で、年初より31.71%増加した。上場会社の株主に帰属する1株当たりの純資産は3.85元/株で、年初より31.85%増加した。業績変動の主な原因は報告期間中に開潤株式の業務規模と収益水準が引き続き上昇していることです。


広発証券アナリストの糜韓傑氏は、2019年第4四半期において、開潤株式の売上高と親会社に帰属する純利益はそれぞれ25.63%増の25.88%増となり、成長率は前期のB 2 C業務が一部ルート調整の影響を受けており、この部分の影響は今後徐々に緩和される見込みであり、開潤株式の中長期的な業務は持久的な見通しであると指摘している。急速な成長を維持し続け、まずB 2 B業務において、ビジネスバッグの大顧客関係は安定しており、穏健な成長を維持する見込みであり、レジャーバッグは絶えず新しい顧客を開拓しており、インドネシア工場の買収を含めてナイキサプライチェーン体系に切り込むとともに、会社の未来のためにさらに他の世界の一流スポーツブランドの顧客を獲得するために堅固な基礎を築き、将来は持続的に快速成長が期待される。業務面では、国内の旅に出る消費財市場の空間が巨大で、集中度が低いことを考慮して、会社は業界のリーダーとして、自社ブランドの設立、積極的に新しいマーケティングルートの開拓、既存の顧客との協力関係の強化などを通じて、急速な成長を維持する見込みです。


公開資料によると、開潤株式は2009年11月13日に設立され、ユーザーの旅行方式と体験に注目して、旅行関連のバッグ、旅行箱、アクセサリーなどの製品の研究開発、設計、生産と販売を経営しています。会社の代表取締役の范力松さんは2005年に創業しました。2007年に上海に箱工場を建設し、2015年に小米さんと提携して、上海潤米科技を設立しました。有限会社と上海は科学技術有限会社の2つの米生態チェーン会社を説明して、そして自主ブランドの“90分”を出して、B 2 C業務の発展通路を開けます。2016年は自社ブランドの90点製品を全面的にオンライン販売し、「双十一」の単品販売第一の好成績を獲得しました。2016年12月21日、開潤株式はA株に上場し、2019年にPT.FormosaBagIndonese、PT.Formosa Developmentの100%株を買収し、ナイキサプライチェーン体系に切り込む。


財務諸表によると、開潤株式は過去に急速な勢いで発展しており、2012-2018年の営業収入と親会社に帰属する純利益のCAGRはそれぞれ39.37%と43.92%であり、そのうち2018年の営業収入は20.48億元で、同期比76.19%伸び、帰母純利益は1.84億元で、同30.1%伸びた。


財務報告によると、株式業務は主にB 2 BとB 2 Cの2つのモデルに分けられており、B 2 B業務はパートナーにODM/OEMパッケージ製品を提供しており、B 2 C業務は小米ルートと自社ルートで製品の販売を行う。会社2018年B 2 Bの収入は8.82億元で、同期比35.38%増の46.23%を占めています。B 2 Cの収入は10.26億元で、同102.29%増の53.77%を占めています。


B 2 B業務：2 B業務はODM、OEM業務に分かれています。ODMはパソコンバッグをメインとしています。OEM製品はスポーツバッグとスーツケースが多いです。2 Bコア顧客は連想、HP、ASUSTeK、デル、新秀麗、ディカルノンなどを含む。2019年2月にPT.FormosaBag Indonese、PT.Formosa Developmentの100%株を買収し、ナイキサプライチェーン体系に切り込む。


B 2 C業務：2 C業務は科学技術革新を生活消費品に融合させることに立脚して、より多くのユーザーに高品質、高コスト比とハイテクのバッグ靴と周辺部品などの旅に出る消費品を提供します。最初から小米産業チェーンに頼って、自社ブランドの「90分」を作ってきました。今までの「90分」ブランドは米ルートではなく、急速に成長し、独立ブランドになりました。


現在、開潤株式はそれぞれジョ州、インドとインドネシアに生産基地を持っています。その中、中国の工場は地元の需要をリードしています。欧米の需要はインドとインドネシアなどの生産能力を通じて満足しています。会社のバッグの販売量の増加に伴って、生産能力も追いつきます。今後も国内のジョ州産業園及び海外のインドネシア工場の生産能力は引き続き向上します。


2019年2月に開潤株式は2280万ドル（人民元に換算して約1.55億元）を出資してインドネシアの優良品質の箱を買収して工場PT.FormosaBagIndoneseとPT.Formosa Developmentを代理することを完成しました。買収の標的は主にバックパック、スポーツバッグ、旅行箱OEM業務を経営しています。主な顧客はNIKEです。インドネシアの工場を買収する目的の一つは東南アジアの低労働力コストと輸出関税の優遇配当を受けることです。更に重要なのは、開潤株式は買収を通じてNIKEを含む第一線のスポーツブランドの顧客のサプライチェーンシステムに入り、製品種類は主流のスポーツバッグに展開し、他の頭の取引先を獲得するために基礎を打ち立てます。


2019年上半期、インドネシア宝島工場は1.69億元の収入に貢献し、B 2 Bの営業収入の26.64%を占め、ディカノンを超えてB 2 B業務の第一の顧客となった。


投資証券アナリストの劉麗氏によると、ここ数年、国内の労働コストの増加、社会保障及び税収の負担の増加、融資コストの増加に伴って、国内の低コスト製造配当金はすでになくなり、頭のブランドの顧客箱の製造注文書は東南アジアに移転する傾向がすでに形成されている。開潤株式については、将来の生産能力の配置は二つの方針に従うべきである。一つは、自己建設の生産能力については、産業移転の大趨勢に応じて、国内の先導者は高付加価値環節に焦点を合わせ、強研究開発とリーン生産管理方向にアップグレードするとともに、管理出力によって低付加価値環節を東南アジアに移す。企業がM&Aを行うと、生産能力の上昇時間が短縮され、順調に先頭顧客供給システムに切り込むことができます。


疫病の短期的な影響を考慮して、劉麗は経済の下振れ周期において、高品質の価格は大衆ブランドより業界集中度の向上による成長配当金を享受できると判断しました。開潤株式は強い自主的な革新力によって、サプライチェーン、製品力、ブランド、ルートなどの多方面に先見的な戦略配置の視点を持ち、小米生態チェーン企業から全世界旅行消費品への先導力を備えています。のポテンシャル。