2019年纯涤纱价格走势回顾 2020年将延续下行趋势

2019年，纯涤纱市场价格呈现倒“N”字型走势。2019年纯涤纱价格区间在10900-13700元/吨，波动区间为2800元/吨，2018年纯涤纱价格区间在13300-16350元/吨，波动幅度在3050元/吨。因此与去年相比，今年纯涤纱价格波动较为平缓，受成本端下移影响，纯涤纱运行空间也也有所下滑。年内价格高点出现在3月，为13700元/吨，年内价格低点出现在 12月，为10900元/吨。

一季度，由于春节假期的存在，节前触发下游集中报备货，价格小幅偏暖，临近春节纺企侧重清理库存及回收尾款，行情变化不大；2月中旬开始，下游逐步恢复开工，纯涤纱市场价格小幅攀升。伴随着传统旺季来临，加之原料端给予较强的支撑，看涨心态下促进纯涤纱走货好转，纯涤纱价格稳中偏暖。价格由13250元/吨上涨至年内高点13700元/吨。

二季度，清明节后市场逐步进入淡季，下游需求缓慢回落，加之台湾PX爆炸事件影响，原料端价格大幅下挫，纯涤纱市场价格开始下滑。宏观消息面利空市场，下游外贸订单受到影响，原料涤纶短纤价格大幅下跌，纯涤纱市场持续低迷，至6月下旬拐点出现，跌至11800元/吨。在原油价格坚挺支撑下，PTA期限货大幅上扬，涤纶短纤止跌反弹提振市场信心，纯涤纱市场触底反弹。

三季度，时值传统淡季，高温背景下终端需求萎缩。聚酯原料端PTA产能过剩加之“场外期权”事件影响下期现货暴跌，原料涤纶短纤受此拖累价格大幅下挫。宏观消息面暂不明朗，纯涤纱市场乏善可陈，企业库存持续高企，纯涤纱市场价格进入下滑通道，回吐前期涨幅。截止9月下旬，油价大幅上涨给原料端一定支撑，加之“金九”旺季背景下，下游冬季面料订单开启，纯涤纱库存压力有效缓解，市场价格小幅上扬。

四季度，外围消息面释放积极信号，国庆节后淡旺季交替，终端需求逐步回落，消息面利好在此影响下钝化。PTA新增产能投放短期内难改供大于求的局面，涤纶短纤在节后累库压力下价格持续下跌。伴随着终端订单愈来愈稀少，市场竞价激烈利润萎缩压力下，纱企涉棉、粘纱转产纯涤纱， 累库及出货压力下，纯涤纱市场价格触及年内低点10900元/吨。

而后期来看，预计2020年纯涤纱市场整体延续下行趋势，一方面从原料基本面目前供大于求的市场格局来看，是导致原料行情持续疲弱的主因，一直传导至终端。另一方面，宏观经济环境不好导致的需求萎缩。以T32S为例，预计纯涤月均价格在11000-11800元/吨之间震荡，3-5月是纯涤纱下游需求的传统旺季，预计价格高位将出现在这一时段，大约在11500-12000元/吨之间。而到6-8月份高温背景下，随着下游需求转弱，T32S价格可能会回落至10000-11200元/吨附近，触及年内价格低点。